从第一季度财报看百度目前业务战略困境

侯晓天

百度于2013年4月26日发布了2013年第一季度季报。报告显示，百度第一季度收入和盈利不及华尔街分析师平均预期，导致其盘后股价下跌近7%，股票价格从92美元跌至84美元。有不少朋友在问：“是否可以抄底百度？”

百度近期股价走势其实这个问题的背后潜藏着另一个问题：“百度业绩何时可以重返高速成长的轨道上来？”所以暂且不论“要不要抄底”和“会不会反弹”，就业务发展而言我认为目前百度的策略上存在着很多不确定的因素。具体来讲我认为现阶段百度着力的战场过于分散，而每一个战场进行战争又大多基于战术层面的，我觉得在战略层面上存在缺失。这两个战场指的是百度的移动端业务和网络视频业务。这两个战场中我以为在视频领域的胜算率低，在移动搜索领域胜算的可能性大，可是可能的业务规模会比在PC上小狠多。

视频 - 不应付出的逆差

就目前市场情况，我个人并不认为百度视频业务有太高的胜算。

1、流量“逆差”

百度之所以投爱奇艺多半有紧跟谷歌之意，但两者“形似”但“神”却未必一致。2005年，很多年轻人通过YouTube上传、下载、浏览一些有意思的原创视频，导致YouTube迅速成为众多网民上网的一个入口。为了避免流量的分流，2006年，谷歌选择了收购YouTube，实现了PC（个人电脑）端流量整合。回头来看，诚然目前中国视频市场增长非常快，但爱奇艺并没有如YouTube那样，在流量上为百度带来显著的增值。数据显示，从百度和hao123分到的流量占爱奇艺总流量的近43.4%，而分流给百度和hao123的流量仅占爱奇艺总流量的30.8%，为此百度将为两者之间巨大的差额支付资源。我个人认为在可见的未来，流量的“逆差”的状况会什么改变。在百度全力的帮助下，爱奇艺仍远不如行业老大，在网络视频内容上优酷土豆差不多是爱奇艺的4倍，用户观看视频的次数是它的2~3倍。

2、成本“逆差”

一个季度里，百度为爱奇艺在视频内容上的投入接近0.9 - 1.2亿人民币，再加上人工、运营等各方面的成本。巨额的投资的同时百度还不得付出巨大的机会成本 - 放弃承接其他视频广告业务的机会。为扶植这样一个在市场上有自我生存风险的公司，百度一方面在默默流失自己的机会成本；另一方面不断“烧钱”， 这显然不是一件有战略意义的事。

移动搜索 – 人多钱少

在移动终端战场上，百度更多停留在战术层面，而战略却并不清晰。

百度的搜索框于两年前就已经接近80%的智能手机覆盖率，但是没有多少人知道在他的手机上有这样的一个搜索框，并且主动去使用它。时至今日，百度发力对百度搜索APP进行推广，量级大概为2000~3000万用户，预计在年底能够翻倍。纵然这样的量级相较微信和微博还是太小，也未必会为百度带来实质性的影响。

1、移动搜索可能是大众但不经常的行为； 钱力不够

在PC和移动终端上人们的行为方式和市场形态都不太一样。搜索在PC上是互联网的一个主要入口，人们通过它进行信息的检索和获取，是PC互联网上的“必用”工具；而在移动终端上人们通过APPs， 各种各样的应用。人们 通常使用APPs基本是在7个领域——音乐类、视频类、交友类、媒体类、游戏类、与工作有关的，和生活类等。而移动终端搜索只是生活类中的一个应用。应用可以使“必用”的，比如微博，微信，也有的是“备用”的。移动搜索基本属于生活类中“备用”的应用。人们找餐馆用点评，看天气有墨迹天气，只有在这些常用的生活Apps 不能满足需求时，才会用移动搜索。所以大家大概都会装搜索，但使用量可能会不高，进而能带来的收入很难与之前的PC相比。

2、领先的移动搜索技术，但需新建销售团队变现

目前百度将客户分为两种：大客户和中小企业。在过去几年，通过大量的工作，中小企业刚刚实现由线下到线上的转移，现在又要它们从PC转移到移动终端无疑将困难重重，毕竟需要时间让中小企业接受和认知APP的效果。目前接受使用移动搜索的重要是一些大客户。这些客户在移动搜索上的投放在一段时间内会是对PC投放其负面作用的。

在中小企业移动搜索模式上百度采用 click-to-call（点击-电话）。 这个模式和功能是基于百度的地图服务。潜在的客户是些可能比百度现有的客户更小的商户。 以往百度获取商户的方法是通过分布在各个城市的销售和代理商来扫在面上的中小客户。移动终端就不一样了，需要点到点，一个社区一个社区，一个楼一个楼的跑，这相当于要重建一个销售，形成一种新的小小企业的变现方式。如果战略正确，执行得力，这将是很有前景的业务，并且这种模式将具有绝对的排他性。

所以，一方面是建移动搜索新业务，在初创期，风险多多，一方面分心于一个胜算不太大的视频战场上，无异于会将降低公司股票回弹的可能性，或把时间风险加大。如果百度不解决在战略层面上的发展问题，只在战术层面上迂回，再加上今后可能还要尝试错误，所以将来还有很多变数。因此我并不主张抄底。

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